铁矿石期货国际化后的表现

铁矿石期货国际化后的表现由于国际大宗商品贸易普遍采用期货贸易基准价格作为定价基准，在期货价格基础上增加升贴水形成贸易价格。全球铁矿石市场尚未形成公开透明的期货价格基准。我国作为铁矿石最大的进口国，有责任、有义务提供真正反映全球供需格局的、公开合理的国际定价基准。铁矿石期货引入境外交易者后，境内外各类企业、机构在同一个期货平台交易，有利于形成具有全球代表性和影响力的期货价格，进而为全球产业客户提供更便利的避险工具和更有效的定价基准，在这一背景下，铁矿石期货于去年5月正式引入境外交易者，铁矿石期货完成国际化以来，由于境外交易者的加入，铁矿石期货价格年化日均波动率大幅下降，同比下降了49.7%，而且客户的群体也不断扩大，法人参与者、产业参与者均不断增长。截止到2019年，铁矿石交易参与总客户数累计达到73.85万户，法人客户累计达到2万余户，相关产业客户超过了1000家。参与铁矿石交易的产业法人客户中，贸易商占绝大多数，此外，钢厂及矿山参与交易的比例也在不断增加，产业客户成交量占法人客户成交量的23%。此外，海外客户参与铁矿石交易的积极性也在不断提高，铁矿石期货市场逐渐受到境外参与者的认可。境外参与者不断增加，包括嘉能可、摩科瑞等产业企业。自铁矿石期货合约国际化至今，已开户的境外客户超过130家，主要来自于我国香港、新加坡、英国等国家或地区。有外资背景的企业开户交易的已有250余家，其成交量占法人客户成交量的比例达到19%，包括部分国际矿山，境外交易者日均成交量3950手，日均成交额1.86亿元，日均持仓量1819手，较上市首月增长15.5倍，19.6倍，美元保证金804万美元。从境外交易者的地区分布上看，72%的交易者来自香港，19%来自新加坡，4%来自阿联酋，而其他国家交易者占比为5%。而从交易者的结构上看，当前主要的境外交易者是商业贸易公司及投资公司，合计占比超过76%。境内外市场交易规模比率始终维持在高位，大连铁矿石期货市场持续保持全球最大铁矿石衍生品市场的地位。整体而言，铁矿石期货国际化以后，铁矿石连续合约的建设取得了巨大的成效，大商所铁矿石期货已经成为国际重要的铁矿石定价指标。铁矿石期现价格相关性高达0.98，境内外价格联动性日益增强。铁矿石合约套保效率极高，超过90%，能够为产业客户有效的规避风险。目前铁矿石期货合约已成为服务实体的重要金融工具。

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