做座原油成品油供给增速双双回落

原油成品油供给增速双双回落

中国物流信息中心最新统计数据显示，8月份，由于经济下行压力尤存，需求端利空因素较多，我国原油及成品油供给增速出现双回落。需求方面，受台风侵袭、北方天气转凉、柴油处于传统消费淡季等因素影响，成品油需求增速小幅回落，库存延续下降走势。

——原油和成品油供给增速首现双回落 8月份，中国制造业PMI指数自2009年3月份以来首次回落到50%以下，加之七八月份处于生产建设淡季，经济运行仍在下行过程中。在此背景下，8月份，我国原油和成品油供给增速出现双回落，且回落幅度较为明显。原油供给方面最突出特点是，8月国内产量同比增速转负为正，原油进口增速则出现了明显的回落。1～8月主要成品油资源总量21743万吨，同比增长2.4%，较1～7月份明显回落0.7%，较上半年回落0.6%，而较一季度回落1%。其中，国内生产和进口增速均呈现弱化趋势，表现为国内产量增速减缓，而进口成品油降幅扩大。<可以作为附录来提示大家/p>

——原油消费趋稳，成品油消费回落 8月份，由于阴雨天气较多、台风侵袭和北方地区天气渐凉，终端需求受阻，加之成品油价格上调和柴油处于传统的消费淡季，整体上，1～8月份，成品油消费增速较1～7月出现小幅回落。而由于前期成品油库存的逐月消化，原油消费增速呈现趋稳走势。根据工信部运行局的监测资料测算，1～8月份，全社会汽、柴油消费17114万吨，同比增长2.7%，增速较1～7月回落0.3%。其中，国内消费16843万吨，同比增长3.8%；而出口271万吨，同比下降30.8%。从成品油库存来看，由于不同厚度部件的综合性能高度均匀生产增速回落幅度大于消费增速回落速度，8月份汽油和柴油库存仍呈现下降趋势，成品油市场仍处于去库存化过程。截至9月上旬，中石油、中石化两大石油集团汽、柴油库存为1081万吨，较7月末下降195万吨，较上半年下降328万吨。

——对外依存度下降 当前，我国原油对外依存度维持高位，但下半年以来，由于进口增速回落，原油对外依存度略有下降。据国家统计局和海关总署提供的资料，1～8月份，我国原油对外依存度为57.16%，较上半年下降1.5%。与原油对外依存度变化趋势较为一致的是，我国成品油对外依存度整体上也呈现下降我们相信的走势，1～8月份，包括汽油、煤油、柴油、燃料油、润滑油和石脑油等在内的成品油对外依存度为12.10%，较上半年下降0.6%，并低于2011年和2010年的平均水平。

——国内油价止跌回升 8月份国际油价上涨动能强劲，8月油价震荡上扬、创3个月来新高。受国际油价波动上扬影响，8月10日，我国上调汽、柴油价格，国内成品油价格普遍上涨，结束了5月份以来的下跌走势。

从后期走势看，需求方面，由于包括新兴经济体在内的全球经济增长乏力，全球经济很可能长期低迷，由此导致全球原油需求增长基础依然较弱；原油供应方面，市场对原油供应减少的担忧将依然存在，根据检修计划，英国和挪威多个原油生产点在9月将减产17%；国际油价方面，美国和国际能源署可能释放原油储备，加之欧美国家9月、10月份传统需求淡季来临，油价上涨也会受到一定的抑制。综合这些因素，国际油价9月、10月大幅上涨的概率不大，很可能延续高位整理、震荡中小幅上扬的走势。

3、开机前　　由于“十一”长假临近，加之开渔、秋收等传统柴油需求旺季到来，汽、柴油消费增速都将有所回升，国内成品油价格在国际油价震荡上扬的带动下延续小幅上涨走势。8月份石油行业PMI购进价格指数大幅回升至74.6%，也预示着后期成品油价格将延续8月份的涨势。

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